上周辽宁地区6－9月提货的差最低有M1909+30元，折2630元/吨，当地现货价格在2550元/吨附近。上周华北地区豆粕基差曾出现过6－7月提货的豆粕基差M1909－80－120元/吨，成交量非常好在1万到3万吨，折算价格在2500－2540元/吨，对应的豆粕现货价格在2500－2510元/吨。其他地区有豆粕基差报价的，6月份以后提货对9月合约的豆粕基差价格也都处于－60－120元/吨之间。因为5月合约即将到期，所以暂时我们讨论的豆粕基差多以对豆粕期货9月合约的价格。

　　一、豆粕合同量虽略提升 但仍处于低位

　　最新一次的统计国内沿海豆粕合同量为326万吨，相比1－2月份时豆粕合同量185万吨已大幅提高，说明春节过后市场豆粕基差购销量大幅度提升140万吨。但是相比去年同期的505万吨和历史最高的680万吨仍算是基差购销处于恢复期。豆粕基差变化的背景正是中美贸易战不确定的条件下市场购销转淡。现在豆粕基差采购量恢复跟现在的豆粕基差价格有直接的关系。

　　二、国内大豆进口量恢复及丰厚的理论盘面套保利润

　　影响豆粕基差价格变化的国内因素，大豆