上周末猪价持续偏弱下调，外三元均价再度跌近16元关口。春节临近，居民春节囤货，屠企开工率提升，春节需求旺季为猪价提升支撑。不过目前养殖端生猪出栏压力仍大，养殖端出栏偏积极，市场猪源供应充裕，加上受消费降级影响，市场猪肉依旧处于过剩状态。供需博弈，猪价偏弱调整为主。预判短期猪价或维持震荡调整局面。更远看，推演数据显示2025年中国生猪年度综合养殖总量将止降转增长，大猪年度出栏总量将继续增长，叠加年内玉米及豆粕价格虽然同比将继续下跌但下半年价格存一定上涨空间。结合多方因素的影响，我们预判2025年年内商品大猪出栏交易价格在每公斤13.5-15.2元之间波动的可能性大，年度均价总体在14-14.3元之间的可能性大，相比2024年大幅下跌；育肥利润方面，由于春节后的2-4月份期间猪价存在明显“凹地”且低于成本价的几率偏高，因此2025年全年商品大猪育肥存阶段性亏损机会，全年平均将继续维持盈利状态（仅针对直接成本）不变但相比2024年将大幅缩水的可能性非常高，部分高成本集团养殖场亏损几率非常高，而中小散因摊销费用低却占据一定优势。
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