1月24日报道：南美大豆即将上市，虽然产量有所下调，但无碍大豆供应充足。目前豆粕春节前备货已经接近尾声，对豆粕价格的支撑将逐渐弱化。非洲猪瘟的影响继续发酵，饲料消费出现超出预期的下滑，豆粕价格自然是弱势难改。

　　巴西减产无碍大豆供应充足

　　目前，巴西多数地区的大豆仍处于生长期，南部的部分主产州从2018年12月开始出现干旱，从而给巴西大豆产量带来了一些损害。市场分析机构普遍下调巴西大豆产量，调整范围在500万—1000万吨不等。巴西商品供应公司在1月的报告中将产量从1.2亿吨下调至1.188亿吨，并未达到此前市场预期的下调水平。但干旱的影响范围逐步扩大，从南部扩大到中部和东北部地区，后期巴西大豆产量可能面临继续下调。

　　即便如此，全球大豆的供应仍然十分充足，美国大豆仍有庞大的库存等待消化，阿根廷大豆今年也有望迎来产量恢复，巴西大豆减产会略微降低大豆供应宽松的程度，而供应充足的格局仍然十分明显。因此从原料端的情况来看，巴西大豆产量后期仍面临下调，会略微改变全球大豆供应宽松的程度，给豆粕价格带来的支撑比较有限。

　　季节性的备货支撑难以持久

　　进入1月之后，下游饲料企业和贸易企业逐渐增加豆粕备货量和提货量，再加上豆粕已经连续下跌，豆粕出现了阶段性的小幅反弹，但力度非常弱，持续的时间也非常短暂。往年此时企业备货的积极性一般会比较高，但今年市场连续下跌，中下游企业之前高价买货，目前亏损严重，继续备货的积极性不高，备货已经接近尾声。

　　此前几周油厂压榨量偏低，加上临近春节，油厂逐渐停机，豆粕库存出现明显下降。截至1月18日，沿海油厂豆粕库存下降至84万吨，部分地区豆粕供应略显紧张，有排队压车现象。但如果算上原料大豆和豆粕未执行合同，豆粕的净